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然而，随着意大利政局形势逐渐引起关注，欧元重新因为政治风险而大幅走弱，美元指数的上行可能已经进入一个新的阶段。这个阶段，美元指数上涨主要靠欧元来推动。值得注意的是，最近随着避险情绪升温，美国国债收益率大幅回落，风向标品种10年期国债收益率已从之前3.11%的高位下行了超过30BP。相对利差因素对美元的向上推动力在减弱。

然而，硬件投入持续“烧钱”，几家互联网电视品牌持续亏损经营。“最主要的是资金链的问题，”揭美娟说道，从乐视电视的整个模式来看，可行性比较大的，但是当时乐视的策略比较激进，价格放的太低，导致整个模式没有形成好的循环，由于价格太低，盈利性特别差，几乎每年都亏损。

从当前资管市场现状来看，11月，理财产品量增价减，新发行理财产品13232款，环比提升56.46%，收益率波动区间略有下移；信托产品量增价减，规模环比提升213.16%，平均收益率环比下降0.23个百分点；券商资管11月有455只产品成立，环比提升3.64%，发行份额252.15亿份，环比提升303.86%。目前来看，就2019年“开门红”的准备情况来看，除国寿外，平安、太保、新华均提出“储蓄型产品+保障型产品”并重的“开门红”策略，储蓄型产品仍主推年金产品，保障型产品则以各家主力健康险产品为主。

“一方面很多湖北城市仍控制人口外出；另一方面，广东规定，湖北来粤人员要居家隔离14天，这是疫情防控重要举措，但也会使得这些劳动力上岗时间进一步推迟。”他说。许腾徽更关心企业复工如何防疫，目前防疫物资主要都用来支援民政，企业在防疫方面物资很少，因此企业也不敢贸然复工。

经济结构继续优化。一季度，第三产业增加值占国内生产总值比重为57.3%，比上年同期提高0.6个百分点，比第二产业高18.7个百分点；第三产业增长对国内生产总值增长的贡献率为61.3%，高于第二产业24.4个百分点。最终消费支出增长对经济增长的贡献率为65.1%，消费继续成为需求动力的主导力量。在全部居民最终消费支出中，服务消费占比为47.7%，比上年同期提高1.4个百分点。东、中、西、东北四大板块良性互动，京津冀协同发展取得新进展，长江经济带大保护行动加快实施，长三角一体化稳步推进，粤港澳大湾区发展规划纲要发布，海南自由贸易区有序建设，空间发展格局更趋优化拓展。

啤酒板块中报亮眼，高端化逻辑持续兑现。19年中报主要啤酒企业利润率稳步改善，行业高端化逻辑加速兑现，同时4月份开始增值税降税效应体现，叠加成本好于预期，共同催化板块近期强势表现。青啤Q2营业收入增长7.3%，利润增长29.6%，主要系Q2单季毛利率40.5%，高端产品持续放量，提价效应持续显现（今年青啤1903仍有提价），中高端持续放量使得利润增速中枢有望加快，不过公司盈利改善幅度仍受机制改革停滞不前影响，高增速持续性仍需观察。华润啤酒19H1收入188.25亿元，同比增长7.2%；归母净利润18.71亿元，对应每股盈利0.58元，同比增长24.1%。销量增加2.6pcts，结构提升贡献吨价至2953元/吨，提升4.5pcts。重庆啤酒19H1收入增长3.9%，归母净利受所得税率影响，增长13.8%，不过EBIT增长21.3%，受益高端化产品持续推出，吨酒价格提升4pcts至3707元。我们认为，啤酒行业在存量博弈下，将从低价竞争时代进入高价竞争时代，高端化是核心驱动，叠加产能优化，行业盈利确定性改善逐步兑现。推荐阅读我们基于第八季行业研究大讲堂的最新报告《啤酒战国策：高端化浪潮篇——中国啤酒行业投研框架暨最新思考》。